米国のマドゥロ大統領逮捕と押送で中南米まで広がった地政学リスク…原油価格・為替変数拡大

4日、ソウル明洞の両替所に外貨相場が掲示されている。 [写真=聯合ニュース]

米国がベネズエラのニコラス・マドゥロ大統領を逮捕し、ベネズエラ政権を直接統制すると宣言した中、国際原油市場と外国為替市場に地政学的な緊張感が広がっている。ベネズエラ事態が原油価格と為替変動性を拡大することになれば、韓国経済全般にも不確実性が拡大する恐れがあるという懸念が出ている。

3日（現地時間）、CNNと米紙ニューヨーク・タイムズなどによると、マドゥロ氏は同日、ニューヨーク・ブルックリンにあるメトロポリタン拘置所に収監された。マドゥロ氏は、麻薬テロの共謀やコカイン輸入共謀などの容疑でニューヨーク連邦裁判所に起訴されている。

問題は、ベネズエラ事態が韓国経済全般に不確実性を増大させる恐れがあるという点だ。実際、原油供給に及ぼす影響とは別に、地政学的リスクが浮上すれば、国際原油市場は需給より心理により敏感に反応する傾向がある。ベネズエラを巡る政治・軍事的不確実性が持続すれば、原油価格の短期的方向性よりは変動性拡大が先に現れる可能性も排除できない。

世界の原油埋蔵量1位の国であるベネズエラは、石油輸出機構プラス（OPEC+）加盟国だ。米国のベネズエラ産石油制裁と精製技術不足で実際の生産量は制限的な水準だが、今後の米国の政策基調変化と制裁水位、現地政局安定可否によって供給展望が大きく変わる可能性があるという点が不確実性を大きくしている。供給支障と供給拡大の可能性が同時に取り上げられている状況自体が、原油価格の流れを予測しにくくしているという評価だ。

このような不確実性は、国内物価にも間接的な負担要因として作用する可能性がある。原油価格の方向が不透明であれば、中長期投資計画と契約単価の設定、在庫運営戦略にも支障が避けられなくなり、これは企業の経営意思決定を萎縮させる要因につながりかねないという指摘だ。昨年、ウォン安ドル高の局面で石油類物価が全体物価よりさらに大きく動いた経験は、原油価格の流れが不安定になれば、物価負担が再び拡大しかねないという懸念につながっている。

外国為替市場も緊張感が高まっている。地政学的な不確実性が拡大すれば、グローバル金融市場でドルなどの安全資産の選好が強くなる傾向があるためだ。昨年のウォン・ドルの年平均為替レートは1ドル=1422ウォンで、通貨危機直後だった2008年水準（1395ウォン）を超え、史上最高値を記録した。今年もウォン・ドル為替レートが1500ウォンまでも肉迫するという展望が優勢な中で、対外変数にともなう変動性拡大の可能性は依然として残っている。

今後のカギは、事態が長期化するかどうかだ。トランプ氏は同日、記者会見で、「安全で適切、賢明な（政権）移譲が実現するまで、我々（米国）がベネズエラを統治する」と明らかにした。トランプ政権はマドゥロ政権を長年にわたり不正選挙·独裁·国際麻薬密売組織との連係などで批判しており、米国にも大きな悪影響を及ぼしたと判断している。

양정미 기자 ssaleya@ajunews.com